“有可能今天的价格，明天就买不到了。”这不是期货市场的炒作话术，而是上海一家特种气体生产企业负责人对当前行情的真实描述。
六氟化钨年涨232%、高纯氦气价格翻倍、工厂双班倒仍供不应求——电子特气正经历一场前所未有的供需失衡。作为纯度99.99%以上的电子级气体，电子特气被称作“半导体产业的血液”，AI芯片与HBM存储芯片的产能爆发正将这条产业链推向极限。
一、六氟化钨：从523元到1810元的一年“过山车”
六氟化钨是本轮涨幅最猛、缺口最大的品种。它是先进逻辑芯片和HBM存储芯片化学气相沉积工艺中沉积钨膜的唯一商用前驱体气体，无可替代。
截至6月9日，国内5N级六氟化钨价格已涨至1670—1810元/千克，较去年同期的523元/千克涨幅达232.7%。分析师预计6月均价有望达1760元/千克，同比增长236%。7N级产品长协价已突破330万元/吨。
供给端的三重收缩正在持续放大缺口：
- 第一重，日本供应商产能告急。 4月初，全球核心六氟化钨生产商关东电化、中央硝子通知三星等客户，库存仅能支撑生产至5月底至6月底，下半年供应无法保障。韩国SK Specialty、Foosung已正式通知三星电子、SK海力士，2026年价格涨幅预计高达70%至90%。
- 第二重，上游钨原料价格暴涨。 中国对钨粉出口实施管制，日本80%的钨粉依赖中国进口，产能直接受限。钨粉价格从2025年初315元/公斤一度涨至2026年3月中旬的2350元/公斤，涨幅超过646%。
- 第三重，需求端持续扩张。 3D NAND由128层向400层+堆叠演进，HBM高带宽存储放量，单颗芯片六氟化钨用量成倍增加。全球六氟化钨需求量从2020年4500吨增长至2025年近9000吨。
据测算，受日企断供影响，全球六氟化钨供应缺口达约2000吨/年。供给紧张预计将持续至2027年。
二、高纯氦气：产能翻倍仍“一天一个价”
高纯氦气同样严重供不应求。
2026年上半年，国内高纯氦气现货价格从年初约65元/立方米持续攀升，4月下旬进口氦气价格已升至475元/立方米，较2月底上涨465%。广东地区高纯氦气（40L）价格曾在一周内累计上涨1475元/瓶，涨幅高达151.28%。
上海尤嘉利特种气体有限公司生产部副经理张志军表示，半导体行业对氦气需求量极大，价格几乎一天一变，目前日产量虽已较年初翻倍，仍无法满足客户需求。一家特气生产企业负责人坦言：“好多客户都在问，今天的价格，明天可能就买不到了。”
业内人士指出，中东局势及俄罗斯限制出口是氦气涨价的直接推手。
三、全行业“爆单”：从产线到物流全线拉满
多家特气生产企业表示，在手订单大幅增加，产线长期双班、三班高负荷运转，供给端难以快速匹配下游激增需求。
物流端同样承压。上海浦东一家特气物流企业负责人介绍，今年以来半导体晶圆厂的特气运输需求爆发式增长，配送节奏已拉至满负荷。由于部分电子特气属于易燃易爆高危化学品，客户通常采用零库存模式，进一步加剧了供应紧平衡。
金宏气体董秘陈莹指出，相较传统芯片，AI算力芯片对特气精度要求更高、品类更多、保供标准更严。芯片生产过程中一旦特气供应中断，极易造成整片晶圆报废。
四、资本市场：中船特气年内涨超7倍
行业景气度直接传导至二级市场。
6月16日午后，电子特气概念持续走高，中巨芯逼近20cm涨停创历史新高，中船特气涨超10%。自4月初以来，中船特气股价从40元/股附近飙升至280元/股以上，截至6月11日报349.80元/股，市值达1851.88亿元，年内涨幅超700%。
万得工业气体指数年内涨幅已超40%。
五、产能竞速与国产替代
供需失衡之下，国内龙头企业正在加速产能释放与技术突破。
中船特气是全球第九、中国第一的电子特气供应商。截至2026年4月，公司已建有三氟化氮18500吨、六氟化钨2000吨年产能。1000吨六氟化钨新产能将于2026年底投产，2027年总产能将达3200吨，全球市占率有望突破50%。产品稳定供应台积电、美光、SK海力士、中芯国际等头部客户。公司相关负责人透露，整体产能订单处于饱和状态。
分析人士认为，下游半导体企业对特气产品认证周期漫长，认证落地进度是衡量厂商竞争力的关键指标。在海外供给持续收缩、国内需求不断放量的背景下，国产替代进程正在全面提速。
