黑猫股份发布公告，全资子公司济宁黑猫炭黑有限责任公司将投资4995.52万元，实施炭黑生产原料综合利用改造项目。项目位于山东省济宁市金乡县济宁新材料园区，建设周期一年。
这不是一次产能扩张，而是一场“内部挖潜”。
一、5万吨原料处理，打通循环链条
项目设计原料处理规模为5万吨/年，产品为供炭黑生产用的碳基原料，将作为济宁黑猫现有炭黑生产线新工艺的生产原料。项目所采用的工艺技术具有安全性高、设备利用率高、产品质量稳定等优点，通过综合利用方式提升产品附加值。
这笔近5000万元的投资，瞄准的是炭黑行业最核心的痛点——成本。
二、行业困局：产能过剩与盈利承压
当前炭黑行业正经历艰难时刻。2025年国内炭黑行业产能已达996.7万吨，开工率跌破70%，甚至一度在62%-65%的低位徘徊，全行业陷入微利甚至亏损的境地。仅2026年预计新增落地产能就达80万吨附近。产能持续扩张与需求疲弱之间的矛盾，正在倒逼企业寻找降本增效的新路径。
黑猫股份自身也感受到了压力。2025年全年，公司实现营业收入86.85亿元，但归母净利润亏损4.63亿元。在这种背景下，“内部挖潜”成了最现实的出路。
三、从“尾气发电”到“原料改造”：一场持续多年的降本接力
对黑猫股份而言，资源综合利用并非新课题。公司已在乌海黑猫、邯郸黑猫、朝阳黑猫、韩城黑猫、太原黑猫、唐山黑猫和济宁黑猫配备了尾气发电机组，将炭黑生产过程中产生的废气转化为电能和蒸汽，反哺生产。
此次原料综合利用改造项目，是这条降本链上的又一环。与2025年已开工建设的济宁黑猫2.5万吨/年连续式原料气配套生产线项目相比，新项目的原料处理规模翻了一番，达到5万吨/年。
公告称，本次投资旨在提升生产自动化水平，实现降本增效提质，同时响应国家绿色低碳发展政策导向。项目建成后将为济宁黑猫现有炭黑生产线提供配套支撑，推动节能降耗目标落地。
5000万元的投资，5万吨的原料处理能力——在炭黑行业产能过剩、盈利承压的背景下，这笔账算得过来。当行业从“拼规模”走向“拼成本”，谁能在原料端跑通循环链条，谁就能在这场漫长的淘汰赛中多一分活下来的底气。
