安纳达发布公告，公司全资子公司铜陵华钛新能源材料有限公司计划在安徽铜陵投资建设年产30万吨电池级磷酸铁一体化工程项目，总投资32.98亿元，建设周期18个月。
一个主业亏损、磷酸铁产能利用率常年不足五成的企业，为何敢于逆势砸下33亿扩产30万吨？
一、“钛白粉-磷酸铁”联产：副产物变原料
项目选址于安徽省铜陵经济技术开发区西部园区，主要建设年产30万吨电池级磷酸铁生产装置及年产15万吨金红石型钛白粉生产装置。建成后，公司钛白粉产能将从现有约8万吨/年提升至25万吨/年，磷酸铁新增30万吨/年产能。
这套设计的核心逻辑是“联产”——钛白粉生产过程中产生的副产物七水硫酸亚铁，正是生产磷酸铁的核心原料。新建15万吨/年钛白粉装置产生的副产品，将帮助公司实现磷酸铁核心原料自给，规避外购原料价格波动风险，降低产品成本。公司已与国轩高科等行业头部客户建立合作，新建产能将有助于深化与头部客户的关系，提升在磷酸铁供应链中的市场地位。
二、主业承压下的“破局”之举
安纳达的这一投资决策，与公司当前的经营困境密切相关。
2025年，公司营业收入16.91亿元，同比下降10.39%；归母净利润亏损9258.33万元，上年同期盈利1125.62万元，同比暴跌922.5%。
更值得注意的是，公司磷酸铁产能利用率常年处于低位。2023年至2025年，磷酸铁产能利用率连续下滑至55.15%、44.38%、33.84%。2025年磷酸铁产量5.08万吨，仅为年度计划的50.76%。在产能利用率不足五成的情况下扩产至30万吨，产能消化压力不容忽视。
三、行业“名义过剩、有效紧缺”的结构性分化
安纳达选择扩产的时机，恰逢磷酸铁锂行业深度分化期。
当前磷酸铁锂行业呈现“名义产能过剩、高端有效紧缺”的结构性矛盾。行业正处于从产能过剩向供需紧平衡切换的关键周期。下游头部客户认证标准的高端有效产能严重不足——这正是安纳达瞄准的机会窗口。
在价格端，磷酸铁锂走出了一轮强劲反弹。从2025年三季度动力型均价35771元/吨起步，到2026年二季度升至58178元/吨，涨幅达63%。磷酸铁价格也从2025年6月的10450元/吨涨至15400元/吨。行业竞争正从规模竞争转向技术、成本、品质的综合实力竞争。
四、33亿的赌注与风险
安纳达表示，本次投资旨在践行国家“双碳”战略，顺应动力电池及储能市场快速增长的趋势。
但多重风险同样不容忽视：资金来源包括自有资金和银行贷款，存在资金能否按期到位的不确定性；项目尚需办理环评、安评等审批手续；项目需提交公司股东大会审议。
在磷酸铁产能利用率不足五成时扩产30万吨，在行业低端产能严重过剩、高端产能结构性紧缺的分化格局下，这笔33亿的押注能否如期兑现，仍需时间给出答案。
