本周国内特气市场分化加剧：氦气受供需双向支撑维持价格稳定，国产管束氦气局部小幅涨价；氙气则因供过于求首次出现环比下滑，氪、氖气虽均价持平，但成交重心持续下移，成本线成为价格维稳的核心底线。
一、氦气市场：国产紧平衡与进口补充形成拉锯
1. 瓶装氦气：价格锚定高位 成交偏向低端
本周批量瓶装（40L，13.5±0.5Mpa）高纯氦气均价连续第三周稳定在 595 元 / 瓶，主流成交区间 550-630 元 / 瓶，终端采购仍偏好低价货源。区域市场呈现 “东强中稳” 态势：华东地区依托半导体产业密集需求，成交最为顺畅，主流报价 560-630 元 / 瓶；华北市场出货氛围尚可，价格区间略宽至 560-650 元 / 瓶；华中市场暂稳运行，成交集中在 570-630 元 / 瓶。
“节日前的球氦采购潮带动出货量环比提升 10%，但企业库存低位支撑挺价意愿，价格难有松动。” 隆众资讯特气分析师指出，目前国内瓶装氦气库存周转天数仅 5 天，供需处于紧平衡状态。
2. 管束氦气：国产局部涨价 进口缓解压力
高纯管束氦气市场呈现 “国产上行、进口企稳” 的分化特征，上海地区主流成交稳在 92-96 元 / 立方米，周均价 94 元 / 立方米与上周持平。国产货源中，陕西地区价格涨至 86-90 元 / 立方米，川渝地区同步升至 80-85 元 / 立方米，内蒙地区维持 80-86 元 / 立方米；进口端则因卡塔尔、俄罗斯货源补充，前期偏紧局面逐步缓解，价格上涨阻力加大。
值得关注的是，内蒙地区球氦价格维持 85-86 元 / 立方米高位，货源偏紧局面未改，成为支撑区域氦气价格的重要因素。数据显示，国内氦气自给率已提升至 16.3%，但进口依存度仍达 83.7%，进口补充对市场平衡至关重要。
二、稀有气体：氙气领跌 氪氖气成本线承压
1. 氙气：供过于求加剧 价格首现下滑
本周氙气市场迎来阶段性拐点，周均价降至 2.16 万元 / 立方米，环比下跌 1.8%，主流成交区间收窄至 2 万 – 2.2 万元 / 立方米，部分贸易商为加速去库，报价已下探至 1.8 万元 / 立方米。这是自今年 9 月以来氙气价格首次出现环比下滑，核心原因在于供应持续过剩与需求疲软的双重压制。
2024 年国内氙气产能已同比增长 52.5%，而下游半导体、航天领域需求增速仅 8% 左右，供需矛盾持续累积。目前行业库存可满足 45 天需求，在缺乏大单采购支撑的情况下，主力企业只能通过降价缓解出货压力。
2. 氪气：库存高位难降 低价出货成常态
氪气市场延续 “价稳量弱” 格局，周均价 195 元 / 立方米与上周持平，主流成交 170-220 元 / 立方米。受空分装置产能释放影响，行业库存同比增加 20%，而下游航空航天订单未达预期，半导体应用需求不足，企业产能利用率仅 30%。为缓解资金压力，华东地区部分货源报价已下探至 170-190 元 / 立方米区间，接近成本线。
3. 氖气：产能过剩难改 守价依赖成本
氖气市场在成本线附近艰难维稳，周均价 105 元 / 立方米，成交重心下移至 95-115 元 / 立方米。当前国内氖气产能利用率不足 65%，但受能耗成本上升 15% 影响，企业难以进一步降负荷生产。下游电光源需求季节性回升有限，半导体领域补货意愿低迷，叠加出口贸易乏力，市场缺乏价格上行动力，成本线（约 95 元 / 立方米）成为企业守价的核心底线。
三、市场成因：供需结构主导行情分化
1. 氦气：节日需求与进口补充的博弈
供应端呈现 “国产偏紧、进口改善” 的二元格局：国内氦气产能释放进度不及预期，内蒙、陕西等主产区货源紧张局面延续；俄气阿穆尔工厂对华出口逐步恢复，叠加卡塔尔货源补充，进口端供应缺口持续收窄。需求端则受益于双重支撑，国内外节日临近带动球氦需求维持高位，国内 12 英寸晶圆厂扩产推动半导体用高纯氦采购，形成 “刚需托底” 态势。供需两端的拉扯最终导致价格维持稳定，上涨动力与下行压力形成平衡。
2. 稀有气体：产能扩张与需求滞后的错配
氙、氪、氖气的共性矛盾在于 “产能扩张过快、需求增长滞后”。2024-2025 年间，国内稀有气体新增纯化装置产能约 15 万吨，但下游半导体产业对先进制程气体的需求集中在更高纯度品类，基础品类需求增长有限。同时，环保法规趋严推动含氟特气回收率从 85% 提升至 92%，进一步增加市场供应，加剧供需失衡。
四、后市展望：氦气维稳 稀有气体延续弱势
1. 氦气：短期持稳无虞 上涨空间受限
预计下周氦气市场将维持弱势持稳态势。供应端，进口货源补充节奏加快，整体缺货局面将进一步缓解；需求端，节日效应带动的球氦需求仍将延续，半导体领域刚需稳定。但受进口货源价格压制，国内市场进一步上涨阻力较大，瓶装氦气价格或稳定在 585-605 元 / 瓶，管束氦气维持 92-96 元 / 立方米区间运行。
2. 稀有气体：氙气续跌 氪氖气底部徘徊
氙气市场将延续下滑态势，供应过剩局面短期难改，下游接货乏力下，价格或向 2 万 – 2.1 万元 / 立方米区间靠拢。氪气市场出货压力将进一步加剧，短期缺乏大单支撑，价格或向 160-200 元 / 立方米区间靠拢。氖气则将继续在成本线附近窄幅波动，产能过剩局面难以改观，需求端若无实质性改善，价格难有突破。
行业关注点
- 国产替代加速：2025 年国内电子特气自给率已提升至 30%，在砷烷、磷烷等品类实现突破，长期将缓解高端市场进口依赖。
- 半导体需求复苏：若 2026 年半导体行业进入复苏周期，将带动氪、氖等电子特气需求反弹，缓解行业供需矛盾。
- 环保政策影响：含氟特气回收率标准提升至 92%，或将改变市场供应格局，推动行业整合。
