2026年6月1日，巴斯夫位于印度古吉拉特邦Dahej的MDI分离装置突发计划外生产故障，装置运行受到直接影响。 公开信息显示，该装置年产能为5万吨，是巴斯夫南亚MDI供应体系的重要组成部分，主要承担区域内MDI产品的提纯、分装及供货保障职能，服务于当地聚氨酯、建材、家电、涂料等下游产业。巴斯夫官方尚未就故障原因、装置停工时长或复产时间表作出说明。
需要说明的是，该装置与巴斯夫2024年12月在Dahej正式启用的综合化工生产基地为同一项目。该基地项目投资约10亿元人民币，是巴斯夫在印度的最大规模单一投资，基地内设有南亚首个MDI分离器，可将粗MDI加工为更高规格的产品。
Dahej化工园区位于印度古吉拉特邦，是该国精细化工和聚氨酯原料生产的重要集聚地。此次故障的时间点颇为敏感——印度政府此前宣布，对MDI、TDI、聚醚多元醇等关键石化原料实施临时基本关税豁免，有效期三个月，至2026年6月30日截止。需要指出的是，此次豁免仅针对基本关税，不对现有的反倾销税构成影响——若印度对来自某国的MDI产品此前已征收反倾销税，则这部分关税依然照常征收。在供应本就趋紧的情况下，货源能否真正增加还取决于供应商自身的供给能力，政策能否转化为实际交付量仍存在变数。
从时间线来看，此次Dahej装置故障恰逢全球MDI供应端多重压力集中释放的窗口期。巴斯夫于5月29日将旗下Lupranate®全系列MDI产品价格上调0.35美元/磅，与此同时，巴斯夫还计划于7月开启为期45天的海外装置停工检修，市场分析认为这与美国路易斯安那州盖斯马新增产能的预调试工作存在关联。
从全球供应端来看，MDI行业呈现寡头垄断格局，前五大企业（万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏）合计占全球约90%的产能。供需格局方面，据行业机构预测，2026至2027年全球MDI将出现65万至107万吨的供给缺口，行业景气度上行具备供需两侧的支撑。
与海外市场MDI价格连续冲高形成对比的是，6月初的中国MDI市场展现出一幅颇为不同的图景。据生意社商品行情分析系统监测，6月1日至5日，国内聚合MDI均价从16733元/吨降至16066元/吨，周内累计跌幅约4%。从单日基准价来看，6月5日聚合MDI基准价为16233.33元/吨，较6月1日的17233.33元/吨下降了约5.8%。华东区域现货市场方面，6月5日上海货报盘在15500至15600元/吨区间运行。
国内市场平稳的主要支撑来自万华化学的本土产能优势。据万华化学2024年年度报告披露，截至2024年末，万华化学拥有MDI产能380万吨/年，同时万华福建MDI技改扩能项目预计在2026年第二季度完成（新增70万吨/年），届时万华全球MDI总产能将达到450万吨/年。充足的产能为国内市场提供了有效的供给缓冲，也使得国内外MDI价格走势呈现出“外涨内稳”的分化格局。
从全球MDI供需格局来看，2026年上半年行业持续面临供给端多重压力：科思创于5月宣布北美MDI遭遇不可抗力，起因是一氧化碳/氯气原料供应故障；亨斯迈于5月下旬将美洲地区MDI价格上调0.24美元/磅；叠加此前东曹宣布MDI上调约500美元/吨，全球MDI价格持续上行。据ChemNet化工头条报道，截至2026年5月，全球MDI市场价已运行至约18000元/吨的高位区间。
综合来看，巴斯夫Dahej装置的复产节奏将成为影响南亚区域MDI供需平衡的关键变量。在全球MDI市场原本就处于偏紧状态的背景下，印度产能突发扰动叠加7月海外检修窗口，预计将进一步收紧南亚区域现货供应，对区域MDI现货价格形成短期支撑。若故障排查周期拉长、复产时间延后，不排除带动亚洲局部MDI市场出现更多价格波动。
