2026年6月3日，韩国电力公社对外宣布，已与沙特阿美签署价值约2.1万亿韩元（约合14亿美元）的电力和蒸汽销售合同，将承建沙特巨型天然气项目——贾富拉气田二期联合循环发电厂，并与斗山能源同步签署了工程建设合同。
这意味着，韩国企业在全球最大页岩气项目之一的辅助动力支撑系统中，完成了一次从“竞标者”到“议标合作伙伴”的身份升级。
一、二期项目：议标落定，分工明确
二期项目计划建设一座装机容量331兆瓦的联合循环发电设施，每小时可生产约465吨蒸汽，目标于2029年6月前建成投运。电厂将在投运后的17年内持续向沙特阿美供应电力和蒸汽，合同期内总收入预计约2.1万亿韩元。
二期项目以议标方式定向授予韩国电力公社，而非通过常规国际竞标。沙特阿美的决策依据，是韩电在一期项目中展现出的工程执行能力和双方业已建立的信任关系——一期项目容量317兆瓦，韩电于2022年通过国际竞标获得，计划于2026年6月底竣工。
在分工上，二期采用特殊目的公司模式，由韩国电力公社与沙特阿美共同成立SPC负责整体管理，韩电主导开发和运营，斗山能源承担EPC工程建设，韩国进出口银行提供融资支持。斗山能源方面，合同金额约8400亿韩元（约合5.56亿美元），其捷克子公司斗山斯科达电力将负责蒸汽轮机等核心设备的制造和供应。
二、贾富拉全景：全球最大页岩气田之一的资源版图
贾富拉气田位于沙特东部省，距首都利雅得约400公里，占地约17000平方公里，是中东地区最大的非常规天然气开发项目，也是美国以外规模最大的页岩气资产之一。
据沙特阿美官方披露，该气田已探明储量约为229万亿标准立方英尺的天然气和750亿桶凝析油。
一期天然气处理厂已完成建设并启动生产，目前日均产量约4.5亿标准立方英尺。到2030年项目全面完工后，贾富拉气田的日产量将提升至20亿标准立方英尺，同时日产乙烷约4.2亿标准立方英尺，日产高附加值液体约63万桶。
据沙特能源大臣披露，到2030年沙特天然气产量将比2024年的水平增长约63%，从约135亿立方英尺/日提升至213亿立方英尺/日，贾富拉是其增量的主要来源。全生命周期投资预计将超过1000亿美元。
三、双重引擎：国内替代与全球LNG扩张
贾富拉的战略地位，由两条并行路线定义。
- 第一条是天然气发电替代原油。 长期以来，沙特电力系统大量依赖原油直接燃烧发电。沙特石油产品消费以约5%的年增速增长，天然气消费增速约7%，其中约35%的天然气用于发电，约20%用于海水淡化。Rystad Energy预测，今年夏季沙特用于发电的原油日均消耗量将在54万至55万桶之间。用天然气替代这部分原油，一方面可将更多原油释放用于出口，另一方面也有助于降低电力部门的排放强度。
- 第二条是全球液化天然气市场布局。 贾富拉支撑着沙特王储“将天然气出口体量提升至与原油出口相等的战略高度”。2026年初，沙特阿美已与美国Commonwealth LNG公司签署长期供应协议，年供应量100万吨LNG，并拥有提升至200万吨的选择权。沙特阿美目标每年向全球市场供应2000万吨LNG。
在此背景下，贾富拉气田在沙特能源版图中的分量正在持续加码，一期首批气体已于2025年12月产出并投入管网。
四、韩电的挑战与定力
就韩国电力公社宣布中标的同时，该公司正处于巨额亏损后的修复期。据公开财报，2021至2024财年累计净亏损约34.7万亿韩元（约合250亿美元）。公司已于2023年启动自救计划，目标到2026年实现25.7万亿韩元的结构性节流目标。2025年全年营收97.4345万亿韩元，同比增长4.3%，盈利能力已出现明显改善。
此次14亿美元的沙特项目，恰是在修复期仍能参与并中标全球顶级能源项目的典型案例。韩电在沙特市场的进入可以追溯到2009年拉比格重油电站项目。此后，公司相继交付了多个大型项目：2022年竞得一期电站、2024年赢得苏达尔太阳能项目及鲁马1号和奈里亚1号燃气联合循环项目、2025年斩获达瓦德米风电项目。
二期电站订单不仅确认了韩电与阿美之间业已成熟的协作框架，更折射出页岩气时代的沙特能源基建正经历一场深层扩容：气井、管网、电站、储运——每一环都变成需要精细控制的模块，韩国企业的角色也从工程承包商逐步升级为一体化解决方案提供商和长期收益绑定的战略伙伴。
