一、价格断崖：从“冰点”到“沸点”
中国液氩市场在2025年上半年价格下探至谷底。卓创资讯监测数据显示，上半年全国液氩平均出厂价为553元/吨，相较上年同期下降50.93%。多个区域价格一度跌破300元/吨的关口，市场情绪陷入低谷。
下行主因在于供需失衡。一方面，2024年下半年光伏产业需求已大幅萎缩，价格承压跌至596元/吨的低位；2025年初，春节假期叠加下游需求释放不足，上游工厂库存积压，被动以价换量，将价格进一步拉至近五年最低点。
价格的转机出现在2月中旬。受新能源电价新政窗口期的驱动——6月1日前并网的存量项目仍享保障性电价——分布式光伏项目“抢装潮”集中爆发，大量组件厂生产线全天候运转，光伏用氩需求短期内暴涨。叠加华东、华南空分装置集中检修、液氩流通量收紧，价格触底反弹，至6月末回升至628元/吨。
进入四季度，供应端进一步趋紧——配套空分检修增多、上游企业自用消耗提升、出口订单集中释放多重因素叠加，液氩均价从缓慢上行转为加速上扬。截至2025年12月25日，全国均价突破千元，报收1119元/吨，同比暴涨88.46%，全年走出了一条“先冰后沸”的V型反转曲线。
二、产能压力：空分扩张带来的结构困境
液氩价格对需求波动之所以高度敏感，根源在于供给端的持续加码与液化副产品的特殊属性。液氩是空分装置在分离氧气、氮气过程中的联产品，产能不能按需启停，其供给量与上游钢铁、化工行业的开工率紧密挂钩。
近五年来，国内空分产能持续爬坡，液氩供给始终处于增长通道。截至2025年6月底，中国液氩年产能攀升至915.8万吨，较2024年底净增2.58%。其中，相当比例新投产的产能为钢铁、化工企业的自配空分，主要服务于企业自身工艺需求，并不对外大量分销，这使得液氩在市场流通中的弹性边际供应增幅实际小于名义产能增长。然而，供给的持续释放与需求的阶段性疲软所形成的错位，仍是上半年价格大幅下挫的核心推手。
三、需求迷局：光伏退潮与不锈钢接棒
在需求侧，中国液氩市场正经历着主力用氩行业的深刻换挡。
光伏产业曾是液氩消费的头号引擎。过去几年光伏产业链过度扩张导致硅片产能严重过剩，终端需求消化乏力，大量中小厂商被迫减停产，带动光伏用氩需求在2024年下半年出现断崖式下降，直至2025年上半年仍在底部徘徊，成为压制价格的直接原因。
与此同时，不锈钢及特钢加工领域承担起了需求接棒的角色。氩氧脱碳（AOD）冶炼工艺对氩气需求量极大，2025年不锈钢出口订单回升，对液氩采购持续放量。海关总署数据还显示，2025年全年液氩出口量达12.2万吨，同比增长超过三分之一，其中印尼、越南等东南亚地区的基建和电子行业需求贡献显著，在一定程度上对冲了光伏需求萎缩形成的缺口。另外，电子半导体行业对高纯氩气维持稳定需求，为液氩提供了额外的需求底盘。
四、回收技术与出口：稀释外采依赖的两条出路
液氩市场未来的结构性变化，正沿着两条主线展开。
- 一是氩气回收技术的大规模推广，正在从根本上降低光伏行业对外购液氩的依赖。 当前，先进的氩气回收系统利用单晶硅拉制过程中排放的粗氩尾气，通过除碳、除氧和低温精馏等多道工序重新提纯至99.999%以上的高纯度液氩，回流至单晶炉重复使用，回收率稳定在95%以上。这一技术路径的全面普及，意味着即便光伏装机容量继续爬坡，其对液氩外采的边际拉动作用也已被大幅削弱。
- 二是液氩出口量的快速攀升，正在成为国内产能的“泄压阀”。 2025年全年液氩出口量达12.2万吨，同比增长幅度可观。未来随着国内企业海外市场开拓力度的加大，出口在整个液氩消费结构中的占比预计将持续上升。
中长期来看，隆众资讯预计未来五年国内液氩供应增速将有所放缓，市场将逐步进入供需再平衡的新阶段。卓创资讯的监测则显示，中国液氩行业整体仍面临产能持续增长与需求结构性转型的双重挑战。展望2026年，液氩市场在基本面持续改善的宏观背景中，预计将呈现先抑后扬、震荡上行的运行态势，市场价格中枢有望较2025年实现同比上移。在市场供需再平衡完成之前，价格剧烈波动的风险依然是悬在参与者头顶的达摩克利斯之剑。
