2026年6月初，两家航运数据跟踪机构几乎同时更新了伊朗原油出口的最新统计：5月份，伊朗的原油及凝析油日均外运量已滑落至20万桶上下的水平线。这一数字放在两个月前几乎不可想象——3月时该数字还接近每日190万桶，4月虽已降至134万桶，却仍远高于当前水位。
波斯湾沿岸的哈尔克岛、阿巴斯港等主要装运码头，过去两个月里作业强度大幅下降。海面上，多艘满载伊朗原油的油轮滞留不动，等待一个尚不明朗的通行窗口。
一、两套数据指向同一方向：降幅超过八成
航运数据提供商Vortexa给出的测算值约为每日20.9万桶，另一家机构Kpler的估算稍高，约为每日26万桶。尽管两者之间存在约5万桶的统计口径差距，但结论高度一致：伊朗5月的石油外运量已触及2019年末至2020年初以来的最低点。
环比来看，5月数据较4月（134万桶/日）锐减约84%，较3月（近190万桶/日）更是缩水近九成。Vortexa方面将这一骤降归因于多重因素：霍尔木兹海峡安全形势持续恶化、美国海军对进出伊朗港口船只实施管控，以及船东、保险公司和贸易方在当前风险环境下普遍采取避险姿态。
值得留意的是，当前出口水平甚至低于此前美国“极限施压”时期创下的低位，显示本轮地缘冲突对伊朗能源外运的压制力已超过过去六年中的大多数时段。
二、海上“蓄水池”见底：浮仓库存两个月下降逾20%
出口受阻的直接后果是大量原油滞留在波斯湾及阿曼湾海域的油轮上。据Kpler统计，截至5月底，约有6700万桶伊朗原油和凝析油漂泊在海面无法送达买家。美国非营利组织“反核伊朗联盟”（UANI）的测算值略高，约为8000万桶。
更令市场警惕的是浮式仓储的消耗速度。Kpler跟踪数据显示，伊朗浮动原油库存已从4月底约1.9亿桶的峰值下降至约1.47亿桶，短短一个月左右降幅超过两成。这意味着，即便无法正常出口，德黑兰仍在以每天约70万桶的速度向特定市场（主要是中国）维持一定规模的输送，同时也在快速耗尽用以缓冲出口中断的“海上仓库”。
Kpler分析师Homayoun Falakshahi发出了一项时间窗口式的判断：如果当前的海上封锁状态再维持两个月，伊朗手中可用于对华出口的原油可能面临枯竭风险。
三、需求侧也在降温：中国买家放慢脚步
即便供应端没有封锁，伊朗石油的出路也并非畅通无阻——来自最大客户的需求正自然回落。
根据Kpler的统计，5月份中国从伊朗进口的原油降至每日110万桶，这是自2025年1月以来的最低月度水平。中国民营独立炼油厂——过去数年大量采购伊朗折价原油的主力群体——正受到炼油利润低迷和成品油库存充足的双重挤压，部分工厂已在5月下调了加工负荷，相应减少了对受制裁原油的采购。
需求降温已直接体现在价格上：自今年4月以来一直存在的伊朗轻质原油对布伦特原油的溢价，在5月份转为折价。这种定价结构的反转，是两个月来的首次出现。
四、倒计时：陆上储罐剩余容量仅够约三周
浮仓储量快速下降的同时，伊朗的陆上储存条件也在逼近极限。
摩根大通的一份分析指出，在美国开始封锁霍尔木兹海峡之时，伊朗陆上石油储罐的剩余可用容量仅约4000万桶。按正常出口节奏换算，这一储备量大致相当于22天的出口量。若出口通道持续关闭，陆上储罐很快也将填满，届时德黑兰将面临“继续生产还是被迫减产”的痛苦抉择。
油井长时间停产可能带来更为深远的后果——油藏压力下降、采收率降低，甚至损害未来产能恢复的基础。一旦生产端被迫收缩，全球市场将面临每日超过100万桶的实质性供应缺失（伊朗正常出口能力约150至200万桶/日，当前仅余20余万桶/日）。
五、中东能源供应链的连锁反应
封锁的冲击并未止步于伊朗。作为对海峡管控的反制，伊朗同步限制了邻国的石油运输通道，沙特阿拉伯、科威特、伊拉克和阿联酋的出口均受到不同程度的影响。中东地区整体石油外运流量正在经历多年来最严峻的考验。
能源交易商当前关注的焦点是：伊朗出口中断是否会与其他供应扰动形成叠加，从而进一步推高油价。市场的第一反应已经体现在伊朗原油相对基准价格的折价扩大，以及对整个中东地区出口流量的持续监测之上。
若现有约束条件在未来两个月内不发生实质性改变，这场始于海峡出口“被掐断”的能源博弈，将大概率从“出口受阻”阶段演进至“产能被动收缩”阶段，届时对全球油市的外溢影响将远非今日可比。
