6月11日，美国能源信息署（EIA）发布的最新《每周天然气库存报告》显示，截至6月5日当周，美国天然气库存录得1080亿立方英尺的净增长，总量攀升至26860亿立方英尺。
这一增幅大幅超出了市场预期。据能源对冲机构AEGIS Hedging统计，分析师此前中位数预测为1000亿立方英尺，而1080亿立方英尺的实际数据处于预测区间中较为利空的一端。与历史同期相比，本周库存较去年同期微降50亿立方英尺（-0.2%），但较五年均值高出1510亿立方英尺（+6.0%）。
一、分区域库存变动：南部中心贡献最大增量
分区域来看，南部中心地区贡献了最大增量——从1009亿立方英尺增至1037亿立方英尺，净增28亿立方英尺。中西部以37亿立方英尺的增量居首，东部增34亿立方英尺，山区增4亿立方英尺，太平洋地区增6亿立方英尺。五个主要储气区均录得净增长，进一步印证了注气季的全面启动。
二、市场反应：期货跌超3%，库存过剩压制价格
库存增幅超预期对天然气期货市场形成了直接压力。报告发布后，美国天然气期货延续跌势，当日跌幅达3%。VT Markets分析指出，1080亿立方英尺的超预期注入对天然气价格构成利空信号，表明当前供应超出市场预期的幅度大于此前判断。产气量维持在每日约1080亿立方英尺的高位，叠加库存过剩，使得价格短期内难获有效支撑。
三、夏季展望：需求回升或成价格关键变量
尽管短期库存数据偏空，但夏季需求前景正在积蓄看涨动能。
气候方面，美国国家海洋和大气管理局预测，厄尔尼诺现象在5月至7月出现的概率高达82%，预计将引发异常炎热的夏季。NOAA夏季展望显示，美国本土大部分地区气温将高于正常水平，西部、墨西哥湾沿岸及东海岸的升温信号尤为强烈。东北部电网以天然气发电为主，制冷负荷的上升将直接传导至燃气发电需求。
Wood Mackenzie数据显示，5月美国本土48州发电用气需求已平均达到每日307亿立方英尺，同比增加12.5亿立方英尺，早期高温已开始拉动需求上行。EIA预计6月至9月天然气发电量将同比增长约1%，而太阳能和风能发电的同步增长将在一定程度上缓解燃气调峰压力。
