2026年7月，科德宝集团（Freudenberg Group）公布2025财年业绩。受全球汽车市场需求低迷、汇率剧烈波动及收购相关成本影响，这家拥有177年历史的德国工业科技集团营收与盈利出现小幅下滑。
然而，在业绩承压的表象之下，科德宝正以一场横跨三大洲的产能扩张和面向AI的大手笔投资，悄然推进着一次深刻的战略转型。
一、业绩概览：营收117.3亿欧元，中国区逆势增长
2025财年，科德宝集团实现销售额117.3亿欧元，较上年的119.5亿欧元下降1.8%。汇率波动带来2.8亿欧元的负面影响，主要受美元和人民币汇率走势影响。
营业利润为10.9亿欧元，同比下降3.5%，利润率为9.3%。利润下滑的主因是销量下降、汇率不利影响及并购相关尽职调查费用。
但有一组数据值得关注：中国区销售收入达到108.7亿元人民币（基于比例合并法），同比增长1.3%。在全球需求疲软的背景下，中国市场的逆势增长成为科德宝业绩中难得的亮点。
截至年末，集团权益比率提升至57.1%，穆迪维持“A3”信用评级，展望稳定。全球员工约51,000人，业务覆盖约60个国家和地区。
二、战略收缩：果断退出燃料电池与电池系统集成
业绩数字背后，是一次果断的业务取舍。
2026年1月1日，科德宝正式解散了e-Power Systems（FEPS）业务单元。这意味着公司不再研发、销售电池电芯、模组、系统及完整燃料电池系统。此次调整影响约600名员工，主要集中在美国。
做出这一决定的原因是现实的：美国电池与燃料电池市场发展远低于预期，核心应用需求疲软、基础设施缺失、成本高企。科德宝集团首席执行官Claus Möhlenkamp坦言：“燃料电池技术已成熟，但市场尚未准备好。”
但科德宝并未彻底告别氢能——氢能零部件业务被保留，并整合至科德宝密封技术集团。公司将在慕尼黑设立氢能技术中心，业务重心转向电解水制氢零部件领域。
三、逆势扩张：从墨西哥到哥斯达黎加的多国产能布局
收缩系统集成的同时，科德宝在制造端的扩张一刻未停。
- 墨西哥：科德宝密封技术事业部在克雷塔罗投建全新密封件工厂。
- 哥斯达黎加：科德宝医疗部门已开设第二家工厂并投产，投资额2500万美元（约合1.78亿人民币），工厂占地面积约4650平方米，位于科约尔自由贸易区，主要生产微创导管等精密医疗器械。
- 德国总部：在魏因海姆落成自动化仓库，并新建面向汽车及工业领域的弹性体混炼中心。
全年集团投入8亿欧元用于收购项目，标的包括医疗技术企业富士精工（Fuji Seiko）及科德宝特种化工旗下Capol品牌在食品行业的收购。
四、面向未来：2亿欧元押注AI研发
最值得关注的，是科德宝对未来技术的前瞻性布局。
集团规划至2028年累计投入约2亿欧元布局人工智能赋能研发，以加速新品开发、提升生产效率。
2025财年研发投入为5.8亿欧元，占销售额4.9%。近四年内推出的新产品贡献营收31.5%，较上年30.8%有所提升。
