6月20日，英国特种化学品制造商昕特玛（Synthomer）确认，已就剥离其捷克丙烯酸单体业务与德国投资公司Mutares达成最终协议。标的资产位于捷克索科洛夫（Sokolov），是欧洲丙烯酸及单体市场的主要供应商之一，雇佣约300名员工。该工厂同时为昕特玛集团其他部门供应丙烯酸单体，并代工生产丙烯酸乳液，这些内部供应关系在交易完成后将继续维持。
一、为何剥离？周期性强、资本消耗大
昕特玛早在2022年10月的战略审查中即将该业务标记为非核心资产。公司指出，丙烯酸单体行业具有强周期性特征，该业务每年需投入约500万欧元维持运营，是集团资本密集度最高的板块之一。这也是昕特玛资产组合中仅剩的上游基础化工资产。
财务数据揭示了剥离的紧迫性：2025财年，该业务对外营收为6800万欧元，调整后EBITDA录得1000万欧元亏损。进入2026年，前四个月经营状况显著改善，已实现盈亏平衡，而2025年同期尚亏损300万欧元。昕特玛将改善归因于伊朗冲突后短期市场行情回暖，叠加内部成本管控落地。
二、“零首付”交易：现金分享机制最高1200万欧元
本次交易的买方Mutares是一家专注于企业转型的德国上市投资机构。交易结构颇为特殊：无任何首付款，昕特玛将通过一项为期三年的现金分享机制获得最高1200万欧元的收益。被剥离公司还将获得500万欧元营运资金支持。
Mutares将此次收购定位为其化学品与材料板块的“战略平台投资”，认为该业务存在“显著的运营和商业优化潜力”以及“清晰的盈利增长路径”。
三、聚焦特种化学品：昕特玛的转型终局
昕特玛首席执行官Michael Willome表示：“今天的公告是执行我们战略的又一重要步骤，即简化业务，更加专注于更高利润率、更高增长的特种化学品市场。”他对Mutares引导丙烯酸单体业务进入下一发展阶段的能力表示信心。
昕特玛总部位于伦敦，全球约3800名员工，运营29个生产基地和5个创新中心，服务6000多家客户，2025年持续经营收入约17亿英镑。该交易尚需通过反垄断及外资审查等常规审批程序，预计2026年第三季度末完成交割。
当最后一笔上游基础化工资产从账本上划去，昕特玛的转型故事翻开了全新一页——一家彻底轻装上阵的特种化学品企业，正站在新的起跑线上。
