13亿美元，买一座还在调试的氨厂——雅苒国际这笔账，算的不只是产能。
7月2日，这家挪威化肥巨头宣布，旗下雅苒北美公司已达成协议，以13亿美元收购Gulf Coast Ammonia（GCA）位于得克萨斯州德克萨斯城的氨生产工厂。卖方为GCA Holdings LLC，隶属于Lotus Infrastructure Partners与MB Energy，摩根大通担任卖方财务顾问。
一、一次不得不做的“B计划”
这笔交易的背景很容易被忽略：就在宣布收购前三天——6月30日，雅苒正式宣布不会推进与空气产品公司在路易斯安那州合作的蓝氨项目（LCEC）。理由是“项目预期财务回报不符合投资标准”。
一个大型项目黄了，钱不能闲着。雅苒迅速转向，买下GCA在得克萨斯城现成的氨厂。
为什么急着“补位”？雅苒的战略诉求很清晰：能源来源多元化和全球氨产能布局的竞争力提升。通过这笔交易，雅苒在美国的天然气敞口（Henry Hub定价）显著扩大，有助于分散其全球能源成本风险。
二、130万吨产能，2026年底达产
GCA工厂是一座单回路氨生产设施，设计产能为每年130万吨，建成后将成为全球最高效的单回路氨工厂之一。
目前工厂正处于试车阶段，预计2026年底实现满负荷稳定运行，产量目标超过铭牌产能。收购范围包括氨合成回路、相关氨储存设施及装船基础设施的独家使用权。
在供应安排上，空气产品公司将通过长期合同向工厂供应氢气和氮气及其他公用工程服务。空气产品公司运营着美国最大的氢气管道网络——这一模式与雅苒在得克萨斯州弗里波特（Freeport）的运营架构高度相似。
三、CEO：世界级资产，强化运营韧性
雅苒总裁兼首席执行官Svein Tore Holsether在公告中表示，这笔收购将让公司在供应链灵活性比以往任何时候都更重要的时刻，进一步强化运营韧性并分散能源成本。这座美国资产的加入，契合雅苒分散能源敞口、获取规模经济、降低单位固定成本和资本支出的长期战略。
Holsether还强调，雅苒在氨生产领域拥有百年经验，收购完成后将与空气产品公司合作提升工厂可靠性与性能。经过全面的技术尽职调查，雅苒确认GCA工厂有潜力成为其全球资产组合中最高效、最盈利的资产之一。
四、低碳氨的预留空间
GCA工厂的架构为低碳氨生产提供了分阶段进入的可能性，具体节奏取决于监管进展和经济可行性。雅苒表示其灵活的体系能够通过多条路径实现盈利性脱碳。
此外，此次收购也延伸了雅苒与空气产品公司的合作——双方正在敲定此前宣布的沙特绿氢项目可再生氨营销与分销协议。
