液氧市场周评数据及行业动态，当前市场呈现区域分化与供需博弈特征。以下从价格波动、供需结构、成本利润及未来趋势四个维度展开分析：
一、价格波动：区域分化显著，结构性涨跌并存
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核心区域价格异动解析
辽宁（+80 元 / 吨）和宁夏（+180 元 / 吨）成为本周价格涨幅最大的地区。辽宁因空分装置检修导致供应收缩，叠加下游钢铁企业阶段性补库，推动价格突破 650 元 / 吨高位。宁夏则因煤化工项目集中复工，液氧自用量增加导致外放量减少 8%，叠加周边陕西、内蒙古需求外溢，价格从 400 元 / 吨跳涨至 580-640 元 / 吨。反观华北地区，京津（-40 元 / 吨）、河北（-10 元 / 吨）受钢厂高炉限产影响，需求端减量明显，价格呈现下行压力。 -
华东市场的双向分化
山东凭借化工企业稳定采购维持 500-650 元 / 吨高位，但江浙沪地区因电子制造业淡季需求疲软，江苏价格下跌 50 元 / 吨至 500-550 元 / 吨。福建因空分检修供应收缩，价格从 250-300 元 / 吨飙升至 300-450 元 / 吨，成为华东涨幅最大区域。这种分化反映出传统工业与新兴产业需求的结构性差异。 -
南方市场的边际变化
广东液氧价格小幅上涨 20 元 / 吨至 360-520 元 / 吨，主要受香港地区检修结束后需求恢复及本地氢能项目试产拉动。广西、云南等西南地区因水电供应充足，空分装置满负荷运行，价格维持低位盘整。
二、供需结构：供应韧性与需求疲软的博弈
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供应端的产能调节
截至 9 月 4 日，全国空分产能利用率 54.82%，环比微降 0.29 个百分点，但同比提升 3.01 个百分点，显示行业开工率处于历史中高位。宁夏、福建等局部地区的检修扰动并未改变整体供应宽松格局，企业库存深度维持在 60% 左右，库存周转天数增至 10 天以上，反映出上游出货压力持续。 -
需求端的结构性疲软
钢铁行业作为液氧最大消费领域（占比约 25%），受淡季需求下滑及北方限产政策影响，本周高炉产能利用率降至 83.36%，电弧炉利用率 75.68%，均处于年内低位。化工行业虽有煤化工项目复工支撑，但整体需求增速放缓至 2%，低于去年同期水平。医疗、电子等新兴领域需求稳定，但规模尚不足以对冲传统行业下滑。 -
出口的边际影响
2025 年上半年液氧出口量同比激增 129%，其中广东对香港、澳门出口占比近 90%，但出口总量仅占国内消费量的 0.3%，对整体价格影响有限。不过，广东本地价格因出口分流出现小幅上涨，显示区域市场对物流扰动敏感。
三、成本利润：盈利改善但可持续性存疑
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成本端的稳定性
液氧生产成本维持在 410 元 / 吨，环比持平，主要得益于空分设备能耗优化及电力成本稳定。煤炭价格虽有小幅波动，但液氧生产电力占比超 70%，能源结构调整使成本受煤炭市场影响减弱。 -
利润空间的阶段性修复
液氧利润从上周 73 元 / 吨增至 79 元 / 吨，环比提升 8.22%，主要因辽宁、宁夏等高价区域销量占比增加。但需注意，当前利润水平仍低于 2024 年同期的 105 元 / 吨，行业整体仍处于微利状态。随着价格下行压力加剧，利润空间可能进一步收窄。
四、未来趋势：下行压力加剧，区域分化延续
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供应端的产能释放
9 月计划检修空分装置产能占比不足 5%，预计供应量环比增加 3%。宁夏、福建检修结束后，区域供应紧张局面将缓解，价格存在回调压力。 -
需求端的持续疲软
钢铁行业受 “金九银十” 预期落空影响，9 月高炉检修计划涉及产能超 2000 万吨，液氧需求或再降 5%。化工行业受甲醇、合成氨等产品价格下跌拖累，采购意愿进一步收缩。 -
价格走势的分区域预测
- 东北、西北
：辽宁、宁夏供应恢复后价格或下跌 50-80 元 / 吨，陕西、甘肃维持低位震荡。 - 华北、华东
：钢厂限产扩大将导致河北、江苏价格再降 30-50 元 / 吨，山东、福建因需求韧性跌幅较小。 - 南方市场
：广东受出口及氢能项目支撑，价格跌幅控制在 10-20 元 / 吨，西南地区维持平稳。 -
风险因素提示
- 上行风险
：极端天气导致水电供应不足引发空分限产，或氢能、航天等新兴领域突发需求。 - 下行风险
：钢铁、化工行业需求超预期下滑，或出口政策调整导致物流成本激增。
五、策略建议
- 上游企业
：把握当前利润窗口，加快库存周转，避免价格下行周期的库存减值风险。 - 下游用户
：采用 “小单高频” 采购策略，利用区域价差进行跨区调货，降低采购成本。 - 投资者
：关注宁夏、福建等供应扰动区域的价格弹性，同时警惕钢铁行业政策变化对市场情绪的冲击。
综上，液氧市场正处于传统需求淡季与新兴需求培育期的交替阶段，区域分化与结构性机会并存。企业需动态调整采购策略，密切跟踪空分检修、钢铁限产及出口政策等关键变量，以应对即将到来的价格下行周期。
