（一）氦气：品类分化明显，国产管束气逆势走强
本周氦气市场呈现 “瓶装微降、管束稳中有升” 的分化格局，国产资源与进口资源供需差异进一步凸显。
瓶装氦气价格小幅下滑，市场交投偏向低端。截至 9 月 25 日，国内批量瓶装（40L，13.5±0.5Mpa）高纯氦气周均价降至595 元 / 瓶，环比微降 0.3%，主流成交区间收窄至 550-630 元 / 瓶。区域表现上，华东市场受需求疲软影响，成交集中在 560-630 元 / 瓶的低端区间；华北出货氛围相对尚可，价格维持 560-650 元 / 瓶；华中市场暂稳运行，主流成交 570-630 元 / 瓶，整体市场观望情绪浓厚。
管束高纯氦气表现强势，国产资源成市场支撑。本周管束高纯氦气周均价持稳于94 元 / 立方米，环比持平，但内部结构显著分化：国产货源因供应偏紧价格上行，陕西地区涨至 73-74 元 / 立方米，内蒙地区稳在 70-71.2 元 / 立方米，球氦价格同步维持 64-68 元 / 立方米；进口货源虽出货压力较大，但受成本支撑进一步降价意愿低迷，主流成交 92-96 元 / 立方米，成交重心略有下移。这一态势与国内氦气自主产能提升但短期供应仍偏紧的现状密切相关，目前国内已形成天然气分离、工业尾气回收等多元技术路径，但高端产能仍需释放。
（二）氙气：库存高压下，均价显著回落
氙气市场本周呈现 “价格持稳、均价下滑” 的表象，实际成交压力持续加大。截至 9 月 25 日，氙气市场报价维持 2.1 万 – 2.4 万元 / 立方米，但成交重心明显下移，周均价降至2.34 万元 / 立方米，环比降幅达 4.2%。核心原因在于主力企业库存处于高位，而下游半导体、光电等领域未现大单采购，企业为加速去库普遍采取降价出货策略，市场议价空间持续扩大。
（三）氪气：价格僵稳，库存与需求形成双重压制
氪气市场本周价格表面持稳，实则承压运行。截至 9 月 25 日，主流市场价格稳定在 170-230 元 / 立方米，周均价持平于200.0 元 / 立方米，但市场交投氛围清淡，渠道库存持续垒库。下游制冷、照明等行业需求复苏缓慢，采购积极性不足，主力企业为维持出货量，普遍以低价寻求成交，市场隐性降价现象凸显。
（四）氖气：低负荷保价，价格坚守成本线
氖气市场本周价格维持稳定，成本支撑成为核心逻辑。截至 9 月 25 日，市场价格区间稳在 90-120 元 / 立方米，周均价保持105 元 / 立方米，环比持平，但成交重心随需求疲软略有下移。由于终端采购力度平淡，主力企业普遍维持低负荷生产以控制库存，价格在成本线附近艰难维稳，行业整体处于 “以产定销” 的弱平衡状态。
二、下周市场预测
（一）氦气：供应收缩叠加需求预热，价格或偏强运行
下周氦气市场有望呈现供应收紧、价格偏强的格局。供应端，国产氦气出货量预计进一步减少，货源偏紧态势加剧；同时俄气启动为期一个月的检修，叠加欧洲主产区装置检修影响，进口补充压力显著缓解，整体市场供应端支撑增强。需求端，国产氦气因性价比优势，下游拿货积极性持续高涨，部分区域已出现 “一货难求” 的局面，且国庆临近危化品限行预期下，下游或提前补货，需求端将获间歇性提振。综合判断，管束氦气价格有望小幅上行，国产资源涨幅或更为明显，瓶装氦气则受需求滞后影响，大概率维持稳中有升态势。
（二）氙气：库存去化压力未减，价格预计续降
氙气市场下周仍将处于下行通道。目前主力企业库存高企的局面尚未改善，而下游高端制造领域需求复苏不及预期，短期难现大额补库行为。为加速库存周转，企业大概率延续降价出货策略，预计市场成交重心将进一步下移，价格跌幅或扩大至 3%-5%。
（三）氪气：供需失衡加剧，价格面临下调压力
氪气市场下周价格预计正式突破僵局进入下行区间。当前渠道库存已处于阶段性高位，而下游需求恢复节奏缓慢，供需错配矛盾持续凸显。随着库存压力不断传导，主力企业低价出货的意愿将进一步增强，预计主流价格区间将下探至 160-220 元 / 立方米，周均价降幅或达 5% 左右。
（四）氖气：低负荷托底，价格维持成本线震荡
氖气市场下周将延续弱稳态势。终端需求疲软的现状短期难以改观，但主力企业通过维持低负荷生产，有效控制了新增库存压力。在成本线支撑与需求疲软的双重作用下，市场价格预计继续在 90-120 元 / 立方米区间震荡，成交重心或小幅下移，但大幅下跌空间有限
